Yield SUN bertenor 10 tahun naik ke 7,54% pada 27–28 Oktober 2026, tertinggi sejak Oktober 2022. Di saat yang sama, yield tenor 1 tahun naik ke 6,83% dan tenor 8–9 tahun ke 7,52%. Selisih antara tenor 10 tahun dan 1 tahun hanya sekitar 71 basis poin.
Apa Itu Kurva Yield?
Kurva yield menggambarkan imbal hasil obligasi pada berbagai tenor. Bentuknya:
| Bentuk | Ciri | Pesan umum |
|---|---|---|
| Normal (menanjak) | Tenor panjang jauh lebih tinggi | Ekspektasi pertumbuhan normal |
| Mendatar | Selisih tenor kecil | Ketidakpastian atau tekanan jangka pendek |
| Terbalik (inversi) | Tenor pendek lebih tinggi | Sering dikaitkan dengan perlambatan |
Mengapa Kurva Mendatar Sekarang?
- Tekanan di tenor pendek. Pasar memperhitungkan risiko suku bunga tinggi lebih lama.
- Tenor menengah hampir sama dengan 10 tahun. Yield 8–9 tahun 7,52% hampir menyamai 7,54%.
- Lelang sepi. Penawaran lelang SUN hanya Rp31,09 triliun, turun 52,1%.
Hubungan dengan Rupiah dan Saham
- Rupiah: yield naik biasanya terjadi bersamaan dengan arus keluar dana asing, seperti terlihat pada rupiah Rp18.156. Konsep selisih yield dibahas di selisih yield SBN dan US Treasury.
- Saham: yield tinggi meningkatkan biaya modal dan menekan valuasi, terutama sektor perbankan dan properti.
- Selisih dengan Treasury: dengan yield Treasury 10 tahun 4,99%, selisih SBN–Treasury sekitar 2,55 poin.
Yang Perlu Dipantau
- Keputusan FOMC dan arah dolar.
- Lelang SUN berikutnya.
- Dampak minyak terhadap APBN, seperti dibahas di minyak di atas US$110 dan dampaknya ke rupiah.
- Kebijakan Bank Indonesia di pasar valas dan obligasi.
Data harian yield SBN tersedia di DJPPR Kementerian Keuangan.
Artikel ini bersifat edukasi dan analisis, bukan rekomendasi transaksi. Perdagangan berjangka dan forex berisiko tinggi.
Pertanyaan yang Sering Diajukan
Berapa selisih yield SUN 10 tahun dan 1 tahun?
Dengan yield 10 tahun 7,54% dan 1 tahun 6,83%, selisihnya sekitar 71 basis poin pada akhir Oktober 2026.
Apa arti kurva yield mendatar?
Kurva yield mendatar berarti selisih yield antar tenor kecil, yang sering mencerminkan ketidakpastian atau tekanan jangka pendek.
Bagaimana yield SUN memengaruhi rupiah?
Kenaikan yield sering terjadi bersamaan dengan arus keluar dana asing yang juga menekan rupiah, meski yield yang lebih tinggi pada akhirnya bisa menarik kembali investor.
