Harga minyak Brent ditutup di sekitar US$116,72 per barel pada 23 Oktober 2026, naik sekitar 6% dalam sepekan dan tertinggi sejak Mei. Bagi Indonesia yang merupakan importir bersih minyak, harga setinggi ini membawa dampak ganda.
1. Tekanan pada Rupiah
Indonesia mengimpor minyak mentah dan BBM dalam jumlah besar. Saat harga minyak naik:
- Kebutuhan dolar AS untuk impor meningkat.
- Defisit neraca migas melebar.
- Rupiah tertekan.
Rupiah dibuka di Rp18.084 per dolar AS pada 26 Oktober. Analis menyebut harga minyak di atas US$100 dan arus keluar dana asing sebagai penekan utama. Kondisi rupiah sebelumnya dibahas di rupiah melemah ke rekor terendah.
2. APBN: Penerimaan Naik, Belanja Juga Naik
Sisi penerimaan:
- Hingga September 2026, PPh migas tumbuh 128,2% menjadi Rp43,6 triliun, seiring harga minyak yang tinggi.
Sisi belanja:
- Subsidi dan kompensasi energi membengkak karena harga jual BBM bersubsidi seperti Pertalite tetap Rp10.000 per liter.
- Pemerintah mengkaji pembatasan BBM subsidi bagi kelompok mampu untuk menahan beban.
Defisit APBN hingga September tercatat Rp319 triliun atau 1,24% dari PDB, masih jauh di bawah batas 3%.
3. Risiko Inflasi
- BBM nonsubsidi seperti Pertamax berpotensi naik mengikuti harga pasar.
- Biaya logistik ikut naik dan dapat merambat ke harga barang.
- Harga barang impor naik karena rupiah melemah.
Inflasi Indonesia September tercatat 3,28%. Jika harga energi terus tinggi, tekanan inflasi bisa meningkat.
4. Sisi Positif: Komoditas Ekspor
Harga energi yang tinggi juga mendorong harga batu bara, LNG, dan minyak sawit, yang merupakan ekspor penting Indonesia. Penguatan harga CPO misalnya dibahas di harga CPO RM4.817. Namun efek positif ini tidak selalu cukup mengimbangi beban impor minyak.
Skenario ke Depan
| Skenario Brent | Rupiah | APBN | Inflasi |
|---|---|---|---|
| Turun ke US$90 | Tekanan mereda | Beban subsidi turun | Lebih terkendali |
| Bertahan US$105–120 | Tetap tertekan | Subsidi tinggi | Naik bertahap |
| Melonjak > US$125 | Tekanan besar | Perlu penyesuaian kebijakan | Risiko naik tajam |
Analisis skenario minyak lebih lengkap tersedia di skenario minyak di atas US$100, dan posisi suku bunga global di siklus kenaikan suku bunga global 2026.
Data neraca perdagangan resmi tersedia di Badan Pusat Statistik.
Artikel ini bersifat edukasi dan analisis, bukan rekomendasi transaksi. Perdagangan berjangka dan forex berisiko tinggi.
Pertanyaan yang Sering Diajukan
Bagaimana harga minyak memengaruhi rupiah?
Sebagai importir bersih minyak, Indonesia membutuhkan lebih banyak dolar saat harga minyak naik, sehingga defisit neraca migas melebar dan rupiah tertekan.
Apakah harga minyak tinggi menguntungkan APBN?
Sebagian. Penerimaan PPh migas naik 128,2% hingga September 2026, tetapi beban subsidi dan kompensasi energi juga membengkak.
Apa dampak minyak mahal ke inflasi Indonesia?
Harga BBM nonsubsidi, biaya logistik, dan harga barang impor cenderung naik, sehingga tekanan inflasi meningkat jika harga energi bertahan tinggi.
